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中国铁建:承铁兵老传统 创时代新篇章
2017-05-20 08:22:43 来源: 作者: 【 】 浏览:173次 评论:0
 
导读:fe5中国铁建:承铁兵老传统 创时代新篇章 本文详细分析了我国建筑行业受益于国家的基础建设投入的加速,行业景气高涨,中国铁建作为铁道兵转制的企业,继承了铁道兵丰富的经验、成熟的技术和勇于开拓的精神,是我国最大的工程承包商,同时也是我国对外工程承包的最..
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中国铁建:承铁兵老传统 创时代新篇章

本文详细分析了我国建筑行业受益于国家的基础建设投入的加速,行业景气高涨,中国铁建作为铁道兵转制的企业,继承了铁道兵丰富的经验、成熟的技术和勇于开拓的精神,是我国最大的工程承包商,同时也是我国对外工程承包的最大承包商,成长性较好,建议积极申购。

国家基建投入加速,公司业务增长潜力巨大:“十一五”规划06年、07年投资均低于计划,我们预计,未来3年内将加速投入,公路建设年投资额将不低于7500亿元,铁路投资不低于2500亿元。地铁建设规模世界第一,至2015年投入将达5000亿元。公司作为铁道兵转制的企业,继承了铁道兵丰富的经验、成熟的技术和勇于开拓的精神,是我国最大的工程承包商,具有很强的技术和业务承接能力,业务增长潜力巨大。发送101移动用户到1065756722775888,联通用户到106909995888免费订阅顶点短信:盘中第一时间发送机构最新研究报告重点推荐黑马

  海外业务增长迅猛,成为公司业务第二保障。公司是我国对外工程承包最大的企业,“中国土木”、“中国铁建”的海外知名度激增。公司海外业务新签合同量2004~2006年复合增长率达到218.7%,2007年1~11月公司海外新签合同达到895.37亿元,与2006年全年相比,增速达到了103.82%。2008年2月,公司海外业务再传喜讯,中标利比亚26亿美元铁路大单。

  公司04~06年复合增长率达到33%,未来3年仍将以20%的复合增长率增长。2006年,公司营业收入1585亿元,3年间复合增长率分别超过33%,归属于母公司利润由04年的3200万元增长到06年的12.4亿元。随着基建投资的不断投入,凭借公司的过硬的技术能力、先进的设备装备水平以及良好的客户关系等优势,未来3年公司营业收入有望仍以26%的复合增长率增长。

  募集资金将有助于公司提升核心业务竞争力,改善公司财务结构。本次股募集的资金主要用于购置工程所需设备、工程设备制造业务的改扩建、国产化工程、房地产业务以及补充流动资金等。

  合理估值区间10.5~13.5元。公司07~09年基本每股盈利摊薄前为0.39元、0.30元、0.42元,摊薄后为0.24元、0.30元、0.42元。给予公司一定的龙头溢价,合理市盈率区间为35~45倍。

  考虑到一、二级市场的溢价,我们认为公司申购价格在5.7~7.5元之间。


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